Première conversation téléphonique de Takaichi Sanae avec Trump, le marché évalue l'impact des sanctions américaines sur le pétrole russe

Le 27 octobre, l'or au jq.xmxmxm.cnptant s'échangeait autour de 4 083 $ US l'once. Le prix de l'or a connu sa première baisse hebdomadaire en 10 semaines la semaine dernière alors que les investisseurs ont pris leurs bénéfices et que les signes d'apaisement des tensions jq.xmxmxm.cnmerciales ont supprimé la demande de valeurs refuge.

Le dollar était presque stable vendredi après que de nouvelles données sur l'inflation ont montré que les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté moins que prévu en septembre, ce qui maintient la Réserve fédérale toujours sur la bonne voie pour réduire à nouveau les taux d'intérêt cette semaine.

L'indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis a augmenté de 0,3 % sur un mois et de 3,0 % sur un an en septembre. Les économistes interrogés par Reuters s'attendaient à une hausse de l'indice des prix à la consommation de 0,4% le mois dernier et de 3,1% sur un an. L'indice du dollar américain a chuté de 0,021% à 98,934 points en fin de séance à New York. Il avait auparavant chuté de 0,2%, mais a encore légèrement augmenté la semaine dernière.

Marc Chandler, stratège en chef des marchés chez Bannockburn Capital Markets, a déclaré : L'IPC global a été plus faible que prévu et le dollar a été vendu en réponse, même si avant la publication du rapport, le marché était presque convaincu à 100 % que la Réserve fédérale réduirait les taux d'intérêt non seulement cette semaine, mais aussi en décembre. Malgré le manque de données économiques en raison de la fermeture du gouvernement, le rapport CPI a été publié. Les données, utilisées par l'Administration de la sécurité sociale pour calculer les ajustements au coût de la vie pour des millions de retraités et d'autres bénéficiaires de l'aide sociale, étaient censées être publiées le 15 octobre.

L'EUR/USD s'échangeait à 1,163 $ à la fin des échanges à New York, soit une hausse de 0,06 %. Une enquête publiée vendredi a montré que l'activité jq.xmxmxm.cnmerciale dans la zone euro a augmenté plus rapidement que prévu en octobre, tirée par le secteur des services de la zone euro.

Publié en Ontario, CanadaUne publicité publiée par le Canada citait l'enregistrement de l'ancien président américain Ronald Reagan critiquant les tarifs douaniers. En conséquence, le président américain Trump a annoncé la fin de toutes les négociations jq.xmxmxm.cnmerciales avec le Canada, plaçant à nouveau les préoccupations liées aux guerres jq.xmxmxm.cnmerciales au centre de l’ordre du jour. Le dollar canadien était légèrement en baisse à 1,40 $ CA par rapport au dollar américain en fin de séance, mais la réaction globale du marché a été plutôt modérée.

Les nouvelles sanctions américaines contre deux grandes jq.xmxmxm.cnpagnies pétrolières russes en raison de la guerre russe en Ukraine ont fait grimper les prix du pétrole. Cela a pesé sur les devises liées aux importations de pétrole, dont le yen. Le sort du yen est également étroitement lié à la politique du nouveau Premier ministre japonais, Sanae Takaichi. Le monde extérieur croit généralement que le marché élevé est une personne conciliante en matière fiscale et monétaire.

Le rapport yen/dollar s'est affaibli jusqu'à son plus bas niveau depuis deux semaines, s'échangeant pour la dernière fois à 152,85 yens. Les données publiées vendredi dernier ont montré que l'indice national des prix à la consommation (IPC) du Japon a augmenté de 2,9 % sur un an en septembre, ce qui est supérieur à l'objectif d'inflation de 2 % fixé par la Banque du Japon, confirmant ainsi les attentes du marché concernant une récente hausse des taux d'intérêt.

Takako prépare un plan de relance économique qui pourrait dépasser les 92 milliards de dollars de l'année dernière pour aider les ménages japonais à faire face à l'inflation, ont déclaré mercredi dernier des sources gouvernementales proches du plan.

La livre sterling a chuté de 0,15 % par rapport au dollar à 1,33 $ après que les données des ventes au détail au Royaume-Uni aient été plus fortes que prévu. La livre sterling a chuté d'environ 1% la semaine dernière après que la faiblesse des données sur l'inflation ait accru les attentes des investisseurs concernant une baisse des taux de la Banque d'Angleterre cette année.

Marchés asiatiques

L'inflation au Japon s'est accélérée en septembre, avec un IPC de base (hors produits alimentaires frais) passant de 2,7 % à 2,9 % sur un an, conformément aux attentes et marquant la première accélération en quatre mois. L'indicateur clé est resté égal ou supérieur à l'objectif de 2 % de la Banque du Japon depuis avril 2022. L'IPC global a également augmenté, passant de 2,7 % sur un an à 2,9 %, conformément à l'indicateur de base.

La dynamique potentielle est inégale. L'IPC de base, qui exclut l'énergie et les produits alimentaires frais et est considéré jq.xmxmxm.cnme un indicateur plus précis de la demande intérieure, a ralenti à 3,0 % sur un an contre 3,3 %, indiquant que les pressions inflationnistes plus larges s'atténuent progressivement.

Les prix des produits alimentaires ont continué d'augmenter, mais à un rythme plus lent : les prix des produits alimentaires non frais ont augmenté de 7,6 %, contre 8,0 % en août. Les prix du riz, qui ont grimpé en flèche plus tôt cette année, ont augmenté de 49,2 %, ralentissant pour le quatrième mois consécutif après avoir culminé à plus de 100 % en mai.

Dans le même temps, les prix des services, un indicateur étroitement surveillé par la Banque du Japon, ont augmenté de 1,4 %, en légère baisse par rapport à 1,5 % en août.

Marché européen

La dernière valeur préliminaire de l'indice des directeurs d'achat britanniques a apporté une lueur d'optimisme à l'économie. L'indice manufacturier est passé de 46,2 à 49,6 en octobre, son plus haut niveau en 12 mois. Le secteur des services est passé de 50,8 à 51,1, portant l'indice jq.xmxmxm.cnposite à 51,1 contre 50,1. L'enquête montre que les conditions économiques s'améliorent lentement après un mois de septembre faible, marquant le premier signe d'un regain de dynamique depuis le milieu de l'année.

S&P GlobalChris Williamson, économiste en chef de Market Intelligence, a déclaré que les données "ont fait naître l'espoir que septembre soit un point bas", notant que le secteur manufacturier a augmenté pour la première fois depuis plus d'un an et que la demande de services des consommateurs était plus forte. Il a ajouté que les pressions inflationnistes retombaient à des niveaux "conformes à l'objectif de 2% de la Banque d'Angleterre", tandis que le chômage se modérait et que la confiance des entreprises se redressait légèrement.

Néanmoins, le rythme global de l'expansion reste modeste, cohérent avec une croissance du PIB d'environ 0,1 % seulement. La faiblesse des exportations persiste alors que le jq.xmxmxm.cnmerce mondial est perturbé par les politiques tarifaires américaines. Les entreprises sont également prudentes à l'approche du budget du 26 novembre, nombre d'entre elles reportant leurs décisions d'embauche et d'investissement. Même si les données PMI pointent vers une stabilisation, la reprise reste fragile et fortement dépendante de la clarté budgétaire et de la demande extérieure.

L'activité de vente au détail au Royaume-Uni a augmenté de manière inattendue en septembre, avec des ventes en hausse de 0,5 % d'un mois à l'autre, dépassant les attentes d'une baisse de -0,2 % d'un mois à l'autre. Il s'agit du quatrième mois consécutif de croissance, portant les ventes totales au plus haut niveau depuis juillet 2022. Les fortes ventes hors magasins et de vêtements ont contribué à jq.xmxmxm.cnpenser la faiblesse des ventes de carburant et d'autres catégories de produits discrétionnaires.

Au troisième trimestre, les ventes au détail ont augmenté de 0,9 % par rapport au trimestre précédent, confirmant le rebond constant de la demande des ménages tout au long de l'été. Le beau temps en juillet et en août est considéré jq.xmxmxm.cnme un facteur clé, stimulant les ventes de vêtements et soutenant les dépenses liées aux activités de plein air. Les détaillants en ligne et non physiques ont également continué à enregistrer des gains.

L'activité économique dans la zone euro s'est accélérée en octobre, l'indice jq.xmxmxm.cnposite des directeurs d'achat ayant atteint son plus haut niveau sur 17 mois à 52,2 contre 51,2, marquant la plus forte expansion depuis la mi-2024. Le rebond a été tiré par le secteur des services, l'indice PMI des services étant passé de 51,3 à 52,6, un plus haut depuis 14 mois, tandis que le secteur manufacturier a finalement remonté jusqu'à la barre neutre de 50,0 après des mois de contraction.

Cependant, l’amélioration dans les principales économies reste inégale. Cyrus de la Rubia, économiste en chef à la jq.xmxmxm.cnmerzbank Hamburg, a noté que la France était de plus en plus un frein, avec un rythme de contraction qui s'accélère pendant deux mois consécutifs dans un contexte de troubles politiques et de conflits budgétaires sous le Premier ministre Sébastien Lecornu. En revanche, les perspectives de l'Allemagne étaient « considérablement plus brillantes », contribuant à améliorer les données globales de l'UE. Pourtant, l'industrie manufacturière « stagne depuis près de six mois » et la faiblesse des nouvelles jq.xmxmxm.cnmandes offre « peu d'espoir de redressement », a déclaré de la Rubbia.

Les tendances de l'inflation apportent un certain réconfort aux décideurs politiques. Les pressions sur les prix dans les services, l'objectif de la BCE, "restent modérées", avec une inflation des prix de vente en légère hausse mais restant proche des moyennes à long terme. Il est donc peu probable que les données PMI modifient la position prudente de la BCE, renforçant les attentes selon lesquelles les responsables retarderont de nouvelles baisses de taux jusqu'à ce qu'il y ait des signes plus clairs d'une déflation durable.

Marché américain

Les activités jq.xmxmxm.cnmerciales aux États-Unis ont connu une croissance constante en octobre, l'indice PMI jq.xmxmxm.cnposite passant de 53,9 à 54,8. Les deux secteurs se sont améliorés, le secteur manufacturier ayant légèrement augmenté à 52,2 contre 52,0 et les services passant à 55,2 contre 54,2, indiquant une reprise générale de la dynamique.

Chris Williamson, économiste d'affaires en chef chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré que les données pointaient vers une "forte croissance économique continue" au début du quatrième trimestre, cohérente avec un taux annualisé d'environ 2,5 % - un rythme similaire à celui du troisième trimestre.

Cependant, l’optimisme quant à l’avenir a considérablement diminué. Williamson a noté que la confiance des entreprises est tombée à l'un de ses plus bas niveaux en trois ans, les entreprises ayant exprimé leur inquiétude croissante quant à l'impact économique des droits de douane et à l'incertitude de l'orientation politique.

Les tendances des prix présentent un tableau mitigé. Les coûts des intrants continuent d’augmenter fortement, reflétant la répercussion des droits de douane, mais les entreprises peinent à augmenter leurs prix sous la pression de la concurrence. En conséquence, l’inflation des prix de vente est tombée à son plus bas niveau depuis avril.

États-Unis L'inflation a légèrement augmenté en septembre, mais les détails du rapport suggèrent que les pressions sur les prix s'atténuent en surface. L'IPC global s'est accéléré de 2,9% à 3,0% sur un an, mais a été légèrement inférieur aux 3,1% attendus. Il s'agit du niveau le plus élevé depuis janvier.

Cependant, l'IPC de base (hors alimentation et énergie) a ralenti à 3,0 % contre 3,1 %, ce qui était inférieur aux attentes et a également diminué par rapport aux 3,1 % des deux mois précédents. Après être resté à 3,1 % pendant deux mois consécutifs, le taux d’intérêt sous-jacent pourrait amorcer une tendance progressive à la baisse.

Sur une base mensuelle, les prix globaux ont augmenté de 0,3 % en glissement mensuel, tandis que les prix de base n'ont augmenté que de 0,2 %, tous deux plus faibles que prévu. Les coûts de l'énergie ont encore une fois été le principal moteur des gains globaux, l'indice de l'essence ayant grimpé de 4,1 % et l'indice plus large de l'énergie de 1,5 %. Les prix des aliments ont également continué à augmenter, en hausse de 0,2 %, les coûts des produits d'épicerie ayant augmenté plus que le prix des repas au restaurant.

Marché européen

La dernière valeur préliminaire de l'indice des directeurs d'achat du Royaume-Uni a apporté une lueur d'optimisme à l'économie, l'indice manufacturier passant de 46,2 à 49,6 en octobre, le niveau le plus élevé en 12 mois. Le secteur des services est passé de 50,8 à 51,1, portant l'indice jq.xmxmxm.cnposite à 51,1 contre 50,1. L'enquête montre que les conditions économiques s'améliorent lentement après un mois de septembre faible, marquant le premier signe d'un regain de dynamique depuis le milieu de l'année.

Chris Williamson, économiste d'affaires en chef chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré que les données "ont fait naître l'espoir que septembre était un point bas", notant que le secteur manufacturier a augmenté pour la première fois depuis plus d'un an et que la demande de services des consommateurs était plus forte. Il a ajouté que les pressions inflationnistes retombaient à des niveaux "conformes à l'objectif de 2% de la Banque d'Angleterre", tandis que le chômage se modérait et que la confiance des entreprises se redressait légèrement.

Néanmoins, le taux d'expansion global reste modéré, avec une croissance du PIB d'environ 0,1 % seulement.Long et cohérent. La faiblesse des exportations persiste alors que le jq.xmxmxm.cnmerce mondial est perturbé par les politiques tarifaires américaines. Les entreprises sont également prudentes à l'approche du budget du 26 novembre, nombre d'entre elles reportant leurs décisions d'embauche et d'investissement. Même si les données PMI pointent vers une stabilisation, la reprise reste fragile et fortement dépendante de la clarté budgétaire et de la demande extérieure.

L'activité de vente au détail au Royaume-Uni a augmenté de manière inattendue en septembre, avec des ventes en hausse de 0,5 % d'un mois à l'autre, dépassant les attentes d'une baisse de -0,2 % d'un mois à l'autre. Il s'agit du quatrième mois consécutif de croissance, portant les ventes totales au plus haut niveau depuis juillet 2022. Les fortes ventes hors magasins et de vêtements ont contribué à jq.xmxmxm.cnpenser la faiblesse des ventes de carburant et d'autres catégories de produits discrétionnaires.

Au troisième trimestre, les ventes au détail ont augmenté de 0,9 % par rapport au trimestre précédent, confirmant le rebond constant de la demande des ménages tout au long de l'été. Le beau temps en juillet et en août est considéré jq.xmxmxm.cnme un facteur clé, stimulant les ventes de vêtements et soutenant les dépenses liées aux activités de plein air. Les détaillants en ligne et non physiques ont également continué à enregistrer des gains.

L'activité économique dans la zone euro s'est accélérée en octobre, l'indice jq.xmxmxm.cnposite des directeurs d'achat ayant atteint son plus haut niveau sur 17 mois à 52,2 contre 51,2, marquant la plus forte expansion depuis la mi-2024. Le rebond a été tiré par le secteur des services, l'indice PMI des services étant passé de 51,3 à 52,6, un plus haut depuis 14 mois, tandis que le secteur manufacturier a finalement remonté jusqu'à la barre neutre de 50,0 après des mois de contraction.

Cependant, l’amélioration dans les principales économies reste inégale. Cyrus de la Rubia, économiste en chef à la jq.xmxmxm.cnmerzbank Hamburg, a noté que la France était de plus en plus un frein, avec un rythme de contraction qui s'accélère pendant deux mois consécutifs dans un contexte de troubles politiques et de conflits budgétaires sous le Premier ministre Sébastien Lecornu. En revanche, les perspectives de l'Allemagne étaient « considérablement plus brillantes », contribuant à améliorer les données globales de l'UE. Pourtant, l'industrie manufacturière « stagne depuis près de six mois » et la faiblesse des nouvelles jq.xmxmxm.cnmandes offre « peu d'espoir de redressement », a déclaré de la Rubbia.

Les tendances de l'inflation apportent un certain réconfort aux décideurs politiques. Les pressions sur les prix dans les services, l'objectif de la BCE, "restent modérées", avec une inflation des prix de vente en légère hausse mais restant proche des moyennes à long terme. Il est donc peu probable que les données PMI modifient la position prudente de la BCE, renforçant les attentes selon lesquelles les responsables retarderont de nouvelles baisses de taux jusqu'à ce qu'il y ait des signes plus clairs d'une déflation durable.

États-Unis marché

Les activités jq.xmxmxm.cnmerciales aux États-Unis ont connu une croissance constante en octobre, l'indice PMI global passant de 53,9 à 54,8. Les deux secteurs se sont améliorés, le secteur manufacturier ayant légèrement augmenté à 52,2 contre 52,0 et les services passant à 55,2 contre 54,2, indiquant une reprise générale de la dynamique.

Chris Williamson, économiste d'affaires en chef chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré que les données pointaient vers une "forte croissance économique continue" au début du quatrième trimestre, avec 2.Cela est cohérent avec une croissance annualisée d'environ 5 %, soit un rythme similaire à celui du troisième trimestre.

Cependant, l’optimisme quant à l’avenir a considérablement diminué. Williamson a noté que la confiance des entreprises est tombée à l'un de ses plus bas niveaux en trois ans, les entreprises ayant exprimé leur inquiétude croissante quant à l'impact économique des droits de douane et à l'incertitude de l'orientation politique.

Les tendances des prix présentent un tableau mitigé. Les coûts des intrants continuent d’augmenter fortement, reflétant la répercussion des droits de douane, mais les entreprises peinent à augmenter leurs prix sous la pression de la concurrence. En conséquence, l’inflation des prix de vente est tombée à son plus bas niveau depuis avril.

États-Unis L'inflation a légèrement augmenté en septembre, mais les détails du rapport suggèrent que les pressions sur les prix s'atténuent en surface. L'IPC global s'est accéléré de 2,9% à 3,0% sur un an, mais a été légèrement inférieur aux 3,1% attendus. Il s'agit du niveau le plus élevé depuis janvier.

Cependant, l'IPC de base (hors alimentation et énergie) a ralenti à 3,0 % contre 3,1 %, ce qui était inférieur aux attentes et a également diminué par rapport aux 3,1 % des deux mois précédents. Après être resté à 3,1 % pendant deux mois consécutifs, le taux d’intérêt sous-jacent pourrait amorcer une tendance progressive à la baisse.

Sur une base mensuelle, les prix globaux ont augmenté de 0,3 % en glissement mensuel, tandis que les prix de base n'ont augmenté que de 0,2 %, tous deux plus faibles que prévu. Les coûts de l'énergie ont encore une fois été le principal moteur des gains globaux, l'indice de l'essence ayant grimpé de 4,1 % et l'indice plus large de l'énergie de 1,5 %. Les prix des aliments ont également continué à augmenter, en hausse de 0,2 %, les coûts des produits d'épicerie ayant augmenté plus que le prix des repas au restaurant.

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